Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы.
В отличие от основных оборотные фонды целиком потребляются в каждом производственном процессе, полностью переносят свою стоимость на готовый продукт и изменяют свою натуральную форму.
КЛАССИФИКАЦИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
1. Запасы: сырьё, основные материалы; покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо; тара и тарные материалы; запасные части для текущего ремонта; малоценный и быстроизнашивающийся хозяйственный инвентарь и инструмент, незавершенное производство; затраты на освоение новой продукции, полуфабрикаты собственного изготовления.
2. Денежные средства: средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.
3. Краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги, краткосрочные займы и др.
4. Дебиторскую задолженность: задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых предприятий, векселя по поручению и т.д.
Каждое промышленное предприятие должно улучшать использование оборотных средств. От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, т.к. недостаток оборотных средств тормозит деятельность предприятия и приводит к отсутствию возможности оплачивать по своим счетам и к банкротству.
Для оценки использования оборотных средств применяются два показателя:
1) длительность одного оборота в днях
Н = Т 1 + Т 2 + Т 3,
где Т 1 - цикл заготовительный (приобретение и доставка материалов. топлива и т. д.); Т 2 - цикл изготовления; Т 3 - цикл реализации продукции;
2) количество оборотов в течение планируемого периода. или коэффициент оборачиваемости, который характеризует выпуск продукции на 1 руб. оборотных средств:
К об. = Т / Н
где Т - длительность планового периода, дн.
Чем меньше длительность одного оборота, тем больше оборотов совершат оборотные средства. При ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, создаётся резерв для увеличения выпуска продукции.
Для ускорения оборачиваемости оборотных средств необходимо уменьшать время их пребывания и в сфере производства, и в сфере обращения. Для этого надо: сокращать время обработки и сборки изделий путём механизации и автоматизации производственного процесса; улучшать использование новой техники; ускорять контроль и транспортировку продукции в период её обработки; сокращать запасы материалов, топлива, тары, незавершенного производства до установленного норматива; обеспечивать ритмичную работу всех участков производства и цехов предприятия, своевременную доставку материалов на предприятие и рабочие места; ускорять отгрузку готовой продукции; своевременно и быстро производить расчеты с потребителями; повышать качество продукции, не допускать возврата готовой продукции от потребителя и др.
Анализ оборачиваемости оборотных активов включает анализ:
1. оборачиваемости активов предприятия;
2. оборачиваемости дебиторской задолженности;
3. оборачиваемости товарно-материальных запасов.
1. Анализ оборачиваемости активов предприятия.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
В общем случае скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:
Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия.
Соответственно, оборачиваемость текущих активов будет определяться как:
Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:
где Он, Ок - величина активов на начало и на конец периода.
Затем определяется продолжительность одного оборота в днях:
где оборачиваемость активов численно равна коэффициенту оборачиваемости текущих активов.
Если продолжительность оборота текущих активов увеличивается, то для продолжения производственно-коммерческой деятельности хотя бы на том же уровне необходимо дополнительное привлечение средств в оборот, которое рассчитывается по формуле:
Этот показатель характеризует дополнительное привлечение средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.
Особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств.
Одним из способов оценки достаточности денежных средств является определение длительности периода оборота. С этой целью используется формула:
Для расчета средних остатков денежных средств привлекаются внутренние учетные данные (ОДn - остатки на начало n-го месяца) и формула:
где n - количество месяцев в периоде.
Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств на предприятии, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).
Указанные направления движения денежных средств принято рассматривать отдельно в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; отток - с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, производственными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам. К текущей деятельности принято также относить и выплаченные (полученные) проценты по кредитам.
Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) имущества, имеющего долгосрочное использование (в первую очередь - поступление (выбытие) основных средств и нематериальных активов).
Финансовая деятельность предприятия связана в основном с притоком средств вследствие получения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов и их оттоком в виде выплаты дивидендов и погашения задолженности по полученным ранее кредитам.
Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методом.
Прямой метод имеет недостаток: он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств на счетах предприятия (предприятие получает чистую прибыль, а его денежные средства сокращаются). При анализе движения денежных средств косвенным методом преобразуется величина чистой прибыли в величину денежных средств, т.е. исправляется недостаток прямого метода анализа.
В отличие от других подходов к оценке финансового состояния, анализ движения денежных средств дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и т.д.
2. Анализ дебиторской задолженности.
Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности.
В том случае, если в течение года величина выручки от реализации значительно изменялась по месяцам, то применяют уточненный способ расчета средней величины дебиторской задолженности, основанный на ежемесячных данных. Тогда:
где ОДЗn - величина дебиторской задолженности на конец n-го месяца.
2. Период погашения дебиторской задолженности.
Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск её непогашения.
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов.
4. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности:
Этот показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.
Контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
По возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;
Использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.
3. Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов.
Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары т.д.). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции. Для оценки скорости оборота запасов используется формула:
При этом:
Срок хранения запасов определяется по формуле:
Показатель характеризует длительность хранения запасов.
Таким образом, приведенные выше показатели дают возможность охарактеризовать состояние оборотных активов и их динамичность.
Страница 1
Оборотные средства (текущие активы) - это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течении каждого цикла. Характерными особенностями оборотных средств являются:
· полное потребление в течении одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию;
· нахождение в постоянном обороте;
· в течение одного оборота оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную, проходя стадии закупки, потребления и реализации.
Особенность оборотных средств состоит в том, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат организации, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.
Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, который складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.
Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств
Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.
Оборачиваемость средств -
показатель, характеризующий скорость движения оборотных средств предприятия равный времени, в течение которого эти средства осуществляют полный оборот.
Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продукции, а значит увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.
Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.
На длительность пребывания средств в обороте влияют факторы внутреннего и внешнего характера. К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, масштабы организации, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования данной организации. Внутренние факторы - ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов.
Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются:
1. Коэффициент оборачиваемости.
Коб. - коэффициент оборачиваемости (в оборотах);
Вр - выручка от реализации продукции, работ, услуг;
ОС - средняя величина оборотного капитала.
Коэффициент оборачиваемости показывает число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период времени и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства.
1. Длительность одного оборота.
Дл - длительность периода обращения оборотных средств (в днях);
Т - отчетный период (в днях).
1. Коэффициент загрузки оборотных средств - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.
множитель 100 - перевод рублей в копейки.
Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать по формуле:
= (108-91) *39993993/360=1888605,1
Рассчитанная величина показывает сумму высвобождения (дополнительного привлечения) средств, полученную от ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств.
Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно определить, применяя метод абсолютных разниц:
= (3,327-3,967) *12022792= - 7694586,8
Величина прироста прибыли в результате изменения оборачиваемости оборотного капитала:
=
*3,327/3,967=855233*0,839=717540,48-855233= - 137692,52
Ппл - плановая прибыль;
Таблица № 16
Показатели оборачиваемости оборотных средств.
|
Показатели |
Отклонение |
Темпы роста, % |
|||
|
1. Объем выпущенной продукции, руб. (стр.010, ф. №2) | |||||
|
2. Количество дней анализируемого периода, дн. | |||||
|
3. Средняя величина оборотного капитала, руб. (стр.290, ф. №1) | |||||
|
4. Коэффициент оборачиваемости средств, об. (стр.1/стр.3) | |||||
|
5. Длительность одного оборота, дней (стр.3 ´ стр.2) / стр.1 | |||||
|
6. Коэффициент загрузки оборотных средств, коп. (стр.3/стр.1 ´ 100) |
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств и продолжительность их оборота.
К об.оа = Выручка от реализации / ОА ср. (2.15)
К об.оа2010= 35507/1137,5=31,21
К об.оа2011=78025/2023,5=38,55
К об.оа2012=147010/7454,5=19,72
Оборачиваемость за анализируемые периоды продолжала неуклонно снижаться на 2,196 , на 0,77 и на 1,87 оборота соответственно, что является отрицательной тенденцией и свидетельствует о падении темпов производства, сбыта, понижении эффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, а также повышении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём, оборачиваемость снижалась как из-за роста оборотных активов, так и из-за снижения выручки.
Продолжительность оборота является расшифровкой показателя оборачиваемости и показывает за сколько дней оборотные активы проходят полный цикл. Она выражается в днях и рассчитывается следующим образом:
Воа = Т / К об.оа = T * ОА ср. / Выручка от реализации (2.16)
Воа2010=365/31,21=11,69
Воа2011=365/38,55=9,46
Воа2012=365/19,72=18,51
Если в 2008 году период одного оборота составлял намного меньше месяца, то за 2009 года он составляет почти половину месяца.
При замедлении оборачиваемости происходит дополнительное привлечение оборотных средств для обслуживания производства, то есть перерасход.
Дополнительное привлечение оборотных средств вследствие замедления оборачиваемости рассчитывается следующим образом:
Оакт = (Воа 1 - Воа 0) * Выр.р 1 / T 1 (2.17)
Оакт2011 = (9,46-11,69)*(78025/365) = -2,23*213,76 = -476,7
Оакт2012 = (18,51-9,46)*(147010/365) = 9,05*402,76 = 3645,1
За 2012 год дополнительное привлечение оборотных активов увеличилось до 3645,1 т.р., что говорит об ухудшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и ещё большем уменьшении рентабельности производства.
Коэффициент оборачиваемости запасов.
Скорость оборота товарно-материальных запасов (К об. зап.) является одним из важнейших факторов, влияющих на общую оборачиваемость оборотного капитала.
Период обращения запасов (Взап. c/c) - это средний период времени, необходимый для превращения сырья в готовую продукцию и последующей продажи.
К об. зап. = Себестоимость реализованной продукции / Зап. ср. (2.18)
К об. зап.2010=32165/1248=25,77
К об. зап.2011=68571/2062=33,25
К об. зап.2012=11187/119908=0,09
За 2011 год оборачиваемость запасов увеличилась на 7,48 оборота (с 25,77 до 33,25) - даже больше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, что говорит о росте темпов производства, эффективном использовании запасов и нерациональной хозяйственной политике в области закупки материалов и сбыте готовой продукции.
За 2012 год темп замедления оборачиваемости запасов заметно снизился. Оборачиваемость замедлилась на 33,16 оборота и составила 0,09 оборотов в год. На протяжении трех анализируемых периодов оборачиваемость запасов замедлилась, следовательно предприятию нужно пересмотреть свою маркетинговую и сбытовую политику, и не допускать накопления больших запасов материалов и готовой продукции на складах.
Взап. c/c = T * Зап. ср. / Себестоимость реализованной продукции (2.19)
Взап. c/c2010=365*(1248/32165)=14,16
Взап. c/c2011=365*(2062/68571)=10,97
Взап. c/c2012=365*(119908/11187)=3912,2
При снижении оборачиваемости запасов соответственно увеличивается и период одного оборота. Что не является положительным изменением и говорит о том, что предприятие нерационально использует ресурсы. Оборотные активы сосредотачиваются в наименее ликвидной форме и это приводит к замедлению их оборачиваемости и потере прибыли.
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств.
Период погашения дебиторской задолженности есть отношение продолжительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности и рассчитывается:
Вдз = T * ДЗ. ср. / Выручка от реализации (2.20)
Вдз2010=365*(468/35507)=4,81
Вдз2011=365*(917/78025)=4,28
Вдз2012=365*(1513/147010)=3,75
За 2011 год период погашения дебиторской задолженности уменьшился, следовательно, увеличилась её оборачиваемость. Это говорит о снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, о возвращении отвлечённых средств в оборот и главное об убыстрении процесса расчёта за реализованную продукцию. За 2012 год период оборота сократился почти на целый день.
Период оборачиваемости денежных средств выглядит следующим образом:
Вдс = T * ДС. ср. / Выручка от реализации (2.21)
Вдс2010=365*(4/35507)=0,04
Вдс2011=365*(202/78025)=0,9
Вдс2012=365*(810/147010)=2,01
Период оборота денежных средств за 2008 год немного вырос (с 0.04 до 0.9 оборота), что говорит о снижении эффективности их использования, незначительном понижении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости, а также говорит о выбытии средств из оборота.
В 2012 году период оборота денежных средств вырос на 1,11 соответственно, что можно расценить как положительное изменение и повышение эффективности использования денежных средств, но их доля в оборотных активах слишком мала (ниже 1%), чтобы считать это существенным. Анализ показателей оборачиваемости представлен в таблице 2.12.
Таблица 2.12. Анализ показателей оборачиваемости ООО «Ливадия» за 2010-2012 гг.
|
К об.оа (кол. обор. в год) |
Воа (дней) |
Оакт (тыс.руб.) |
К об. зап. |
||||
Для повышения рентабельности оборотных средств предприятию необходимо более эффективно использовать оборотные средства и изменить величину товарооборота и его структуру, использовать прогрессивные способы реализации продукции.
Таким образом, в отчетном периоде значительно повысились доходы от основной деятельности ООО «Ливадия»: выручка 2011 года составила 78025 тыс. руб., 2012-го года - 147010 (темп роста 188,41 %), что свидетельствует о наращивании производственной мощности предприятия.
Соответственно выросли и затраты производства: 1961 тыс. руб. в 2011г. и 7124 - в 2012-м (темп роста 363,28%, что выше темпа роста выручки). Прочие доходы предприятия незначительны.
Прибыль организации в отчетном периоде составила 4364,32 тыс. руб., что на 3179,66 тыс. руб. выше прибыли 2011 г (темп роста 368,41%).
Численность персонала в 2011 г. составляет 47 чел., в 2012 г. увеличилась на 2 чел. и составила 49 чел.
Среднемесячная заработная плата повысилась на 116,13 % (с 9687 до 11250 руб. в месяц).
В ООО «Ливадия» в 2011 г. произошло увеличение нематериальных активов на 1 тыс. руб., оборотных активов на 23 тыс. руб. при этом увеличение произошло за счет роста запасов на 18 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений на 7 тыс. руб. денежных средств на 2 тыс. руб.
Эти данные положительно характеризуют деятельность предприятия.
Собственный капитал ООО «Ливадия» вырос на 103,6 %, это произошло за счет роста нераспределенной прибыли. Сумма долгосрочных обязательств снизилась на 2 тыс. руб. кредиторская задолженность увеличилась на 21 тыс. руб., рост произошел за счет увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 11 тыс. руб., перед персоналом организации на 5 тыс. руб., по налогам и сборам на 9 тыс. руб.
В дополнение к рассмотренным финансовым коэффициентам определяется показатель, характеризующий степень обеспеченности собственными оборотными средствами.
Существуют два способа его расчета:
Другим показателем, обеспечивающим платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства. В практике финансового анализа данный показатель также называют чистыми текущими активами, рабочим капиталом, работающим капиталом.
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:
- максимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);
- потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них;
- сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;
- величина уплачиваемых налогов и др.
Разные виды активов имеют различную скорость оборота.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, масштабы предприятия (на малых предприятиях скорость оборота существенно выше - в этом их основное преимущество). Немалое воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.
Период нахождения средств в обороте в значительной степени зависит от внутренних условий деятельности предприятия, стратегии и эффективности управления его активами. В зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, является показателем, характеризующим эффективность управления оборотным капиталом, и может оцениваться следующими основными показателями:
скорость оборота (количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются на предприятие денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Для исчисления показателей оборачиваемости используются следующие формулы:
Информация о величине выручки содержится в форме 2 «Отчет о прибылях и убытках».
При анализе оборачиваемости средств торгового предприятия под выручкой от реализации понимается продажная стоимость реализованных товаров или товарооборот.
Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:
где О н и О к - величина активов на начало и на конец периода соответственно.
Если анализ ведется за период больший, чем квартал (полугодие, год), подобный способ расчета средней величины может привести к значительным ее искажениям. Более точный расчет средней величины активов будет получен по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда величина активов определяется по формуле
где 0„ - величина активов в п -м месяце.
Затем рассчитывается продолжительность одного оборота в днях:
Пример анализа динамики показателей оборачиваемости активов по условному предприятию приведен в табл. 11.2.
Таблица 11.2. Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с предыдущим годом
Проанализируем показатели оборачиваемости, приведенные в табл. 11.2.
По сравнению с прошлым годом продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 12,7 дня, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия (средства, вложенные в анализируемом периоде в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 12,7 дня дольше, чем в предыдущем году). В результате потребовались дополнительные средства для продолжения производственно-коммерческой деятельности хотя бы на уровне прошедшего года.
Рассчитаем величину дополнительно привлеченных в оборот средств по формуле
Таким образом, замедление оборота на 12,7 дня потребовало привлечения дополнительных средств в оборот в размере 43 932,3 тыс. руб. Поскольку оборачиваемость текущих активов в анализируемом году составила 2,198, следовательно, за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 96 563,1 тыс. руб. (43 932,3 х 2,198). Как показал анализ пассива баланса, такими средствами для предприятия в первую очередь стали краткосрочные кредиты банка.
Для выяснения причин снижения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции или товаров и дебиторской задолженности). Для оценки оборачиваемости товаров и дебиторской задолженности используют формулы 11.3 и 11.7, при расчете оборачиваемости производственных запасов и готовой продукции применяют близкие к ним формулы, основанные на величине себестоимости реализованной продукции (вместо выручки от реализации):
Средняя величина запасов определяется уже рассмотренным способом:
Более точный расчет средних товарно-материальных запасов основан на данных о ежемесячных остатках материалов:
Нужно иметь в виду, формулы 11.3 и 11.7, будучи наиболее простыми для расчета (основаны на данных бухгалтерской отчетности), не точно характеризуют длительность нахождения средств по стадиям производственно-коммерческого цикла. Так, проф. С. Б. Барнгольц в предложенной системе классификации оборотных средств называет такие показатели общими или обобщающими.
Более точный расчет периода оборота средств, вложенных в конкретные виды имущества, может быть сделан по формуле подвижности счета проф. Шерра, получившей дальнейшее развитие в работах С. Б. Барнгольц.
Средние остатки здесь представляют собой среднюю арифметическую величину остатков имущества или обязательств, учитываемых на конкретном бухгалтерском счете.
Под оборотом понимается величина кредитового оборота того или иного материального счета за анализируемый период, который берется из Главной книги (оборотной ведомости). Действительно, если нас интересует, как долго тот или иной вид имущества (неважно, идет речь о материальных ценностях или обязательствах дебиторов) учитывается на балансе предприятия (т. е. период хранения запасов ТМЦ или срок погашения дебиторской задолженности), то необходимо оперировать суммами, «уходящими» со счета, т. е. отражаемыми по кредиту (поскольку дебетовый оборот характеризует накапливание имущества или увеличение обязательств покупателей).
Формула 11.12 универсальная и может быть использована для определения периода оборота не только активов, но и пассивов (обязательств) предприятия. В этом случае берутся средние остатки по анализируемому пассивному счету («Расчеты с поставщиками и подрядчиками», «Краткосрочные кредиты банков»), а под оборотом понимается величина его дебетового оборота за период.
Так, период оборота пассивного счета представляет собой сложившийся на предприятии средний срок погашения кредиторской задолженности. Следовательно, для его расчета необходимо взять оборот, характеризующий «уход» сумм обязательств со счета, т. е. дебетовый оборот.
Основным достоинством формулы 11.12 является то, что она позволяет оценить длительность отдельных этапов кругооборота средств предприятия, обеспечивая при этом большую точность расчетов.
Для большинства промышленных предприятий характерна следующая схема производственно-коммерческого цикла движения средств: заготовление производственных запасов; производство; хранение готовой продукции; реализация.
Для определения реальной величины оборотов по счетам (чистых оборотов) следует исключить суммы по внутренним оборотам, связанным со сторнированием счетов или движением по однородным счетам (например, счетам денежных средств).
На величину коэффициента оборачиваемости текущих активов непосредственное влияние оказывает принятая в учетной политике предприятия методика их оценки. Наиболее распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки по фактической себестоимости заготовления. Однако при его использовании в условиях длительного хранения запасов, характерного для многих предприятий, во-первых, занижается себестоимость реализованной продукции (и, следовательно, завышается прибыль и уплачиваемый с нее налог), во-вторых, существенно занижается стоимость остатков материалов, а значит искусственно завышается их оборачиваемость.
Оценка запасов ТМЦ по стоимости первых закупок (ФИФО) приводит к тому, что себестоимость реализованной продукции формируется исходя из наиболее низких (в условиях инфляции) цен на материалы, а их остатки оцениваются по максимальной (рыночной) стоимости. Поэтому оборачиваемость текущих активов в данном случае будет объективно ниже, чем при использовании рассмотренных ранее методов оценки запасов.
Для сложившегося производственно-коммерческого цикла можно рассчитать потребность в собственном оборотном капитале. С этой целью приведем пример с данными в табл. 11.3 о средних остатках текущих активов.
Таблица 11.3. Расчет потребности в собственном оборотном капитале
|
Номер строки |
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
|
Средняя величина авансов, выданных поставщикам |
||
|
Средняя величина производственных запасов |
||
|
Средние остатки незавершенного производства |
||
|
Средние остатки готовой продукции |
||
|
Средняя величина дебиторской задолженности |
||
|
Средняя величина дебиторской задолженности, за исключением содержащейся в ней прибыли (24,4 %) |
||
|
Итого средняя величина вложенного в текущие активы капитала (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + стр. 4 + стр. 6) |
||
|
Средние остатки кредиторской задолженности |
||
|
Авансы, полученные от покупателей |
||
|
Потребность в собственных оборотных средствах (в оборотном капитале) (стр. 7 - стр. 8 - стр. 9) |
Как следует из приведенного расчета, для текущего объема деятельности необходим собственный капитал (направляемый на формирование оборотных средств) в размере 274 616 тыс. руб.
В табл. 11.4 приведены формулы расчета и рекомендуемые тенденции показателей оборачиваемости.
Таблица 11.4. Расчет показателей оборачиваемости
|
Показатель |
||
|
Оборачиваемость оборотного капитала |
Выручка (непо) от реализации: : Средняя за период стоимость оборотных активов |
Ускорение оборачиваемости - положительная тенденция |
|
Оборачиваемость собственного капитала |
Выручка (непо) от реализации: Средняя за период сумма собственного капитала |
|
|
Оборачиваемость общей задолженности |
Выручка (непо) от реализации: : Средняя за период величина привлеченного и заемного капитала |
|
|
Оборачиваемость задолженности по кредитам |
Выручка (непо) от реализации: : Средняя за период величина задолженности по кредитам |
- При учете реализованной продукции по методу начислений (по отгрузке)в состав дебиторской задолженности, кроме себестоимости, включается еше иприбыль. Включение в расчет величины вложенного капитала сумм потенциальной прибыли нельзя признать правомерным.
- Средний процент прибыли в составе выручки, полученный из конкретного расчета.
Оборотные активы — один из ресурсов, без которого невозможна коммерческая деятельность предприятия. Расчет и анализ показателей оборачиваемости оборотных активов , характеризующих эффективность управления этим ресурсом, будут рассмотрены в настоящей статье.
Оборотные активы, их состав и показатели для анализа
Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.
Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.
Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов .
К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:
- запасы, в том числе сырье, материалы, товары для перепродажи и товары отгруженные, готовая продукция, расходы будущих периодов;
- НДС по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность;
- финансовые вложения;
- денежные средства.
В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».
Величина оборотных активов используется при расчете следующих показателей:
- рентабельности;
- ликвидности;
- финансовой устойчивости.
Остановимся более подробно на анализе оборачиваемости оборотных активов , являющемся одним из аспектов, характеризующих деловую активность предприятия.
Для чего нужен анализ оборачиваемости оборотных активов
Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость оборотных средств, обязательно раскрывается в информации, сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской отчетности.
Грамотное управление средствами в обороте позволяет эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей деятельности. Для оценки кредитоспособности предприятия банки пользуются общеизвестными показателями оценки финансово-хозяйственной деятельности. На основе ранжирования этих показателей предприятию присваивается определенный рейтинг, от которого зависят условия кредитования, в том числе кредитная ставка, объем обеспечения и срок кредитования. Оборотные активы также могут быть обеспечением по кредитным обязательствам.
Наличие системы аналитических коэффициентов значительно облегчает диалог с налоговыми органами, если необходимо объяснить причины возникновения сезонных убытков. Оборотные активы могут послужить причиной превышения вычетов по НДС над суммой НДС к начислению.
Рассмотрим порядок расчета показателей оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в рассматриваемом периоде оборотные активы трансформируются в денежные средства и обратно. Коэффициент рассчитывается по формуле:
Коб = В / ССОА,
где: Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
В — выручка за год либо другой анализируемый период;
ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа.
Следует обратить внимание на расчет средней стоимости оборотных активов . Для целей получения наиболее корректного значения коэффициента оборачиваемости имеет смысл разделить анализируемый период на равные промежутки и вычислить среднюю стоимость по следующей формуле:
ССОА = (СОА0 / 2 + СОА1 + СОАn / 2) / (n - 1),
где: ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа;
СОА0 — сальдо средств в обороте на начало анализируемого периода;
СОА1, СОАn — сальдо средств в обороте на конец каждого равного промежутка анализируемого периода;
n — количество равных промежутков времени в анализируемом периоде.
Такой способ расчета средней стоимости средств в обороте позволит учесть сезонные колебания остатков, а также влияние внешних и внутренних факторов.
Тем не менее значение рассчитанного коэффициента оборачиваемости дает лишь общую информацию о состоянии деловой активности предприятия и не представляет ценности для управления без анализа его динамики, сопоставления с нормативными показателями.
Оборачиваемость оборотных активов: формула в днях
Наиболееинформативным показателем с точки зрения управления коммерческой деятельностью предприятия является оборачиваемость оборотных активов в днях или других единицах времени (неделях, месяцах). Данный показатель можно рассчитать по формуле:
Об = К_дн / Коб,
где: Об — оборачиваемость в днях;
К_дн — количество дней в периоде анализа;
Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.
Нормативные значения оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из анализа совокупности факторов, таких как условия договоров, отраслевые особенности, регион деятельности и пр.
Оборотные активы имеют различную структуру в зависимости от вида деятельности. Например, если предприятие оказывает услуги и не имеет запасов, акцент в анализе оборачиваемости оборотных активов будет сделан на дебиторской задолженности. Эффективное управление этим видом средств в обороте даст предприятию возможность высвободить замороженные в дебиторской задолженности денежные средства и тем самым улучшить финансовое положение предприятия.
Как установить норматив для оборачиваемости дебиторской задолженности? Необходимо сопоставить оборачиваемость дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Экономический эффект от управления дебиторской задолженностью будет тем выше, чем больше превышение в днях оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.
Анализ динамики показателей оборачиваемости дебиторской задолженности даст возможность выявить негативные тенденции в случае появления в составе дебиторской задолженности долгов, невозможных к взысканию.
Итоги
Оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия.
